{"id":168,"date":"2020-04-08T12:27:33","date_gmt":"2020-04-08T10:27:33","guid":{"rendered":"https:\/\/entretramites.com\/en\/?p=168"},"modified":"2023-03-22T10:25:07","modified_gmt":"2023-03-22T09:25:07","slug":"impact-of-covid-financial-markets","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/entretramites.com\/en\/fiscal-tax\/impact-of-covid-financial-markets","title":{"rendered":"Coronavirus impact on investing in charts"},"content":{"rendered":"\n

La propagaci\u00f3n del coronavirus<\/strong>, COVID-19, m\u00e1s all\u00e1 de China, ha generado incertidumbre para las perspectivas de crecimiento mundial provocando volatilidad en los mercados financieros. Los brotes en Espa\u00f1a, Italia, Corea del Sur e Ir\u00e1n, entre otros pa\u00edses, han suscitado la preocupaci\u00f3n de que la propagaci\u00f3n fuera de China podr\u00eda estar aceler\u00e1ndose. Pero, \u00bfc\u00f3mo afecta todo esto a las inversiones?<\/strong> Desde Schroders lo explican con siete gr\u00e1ficos impacto del coronavirus en la inversi\u00f3n, y como est\u00e1 afectando y afectar\u00e1 a los mercados mundiales.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfCu\u00e1l ha sido el impacto del coronavirus en la inversi\u00f3n hasta ahora?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

El impacto humano ha sido significativo, con m\u00e1s de 2.800 muertes confirmadas, la mayor\u00eda en la provincia de Hubei en China. Estas cifras superan las del brote del S\u00edndrome Respiratorio Agudo Severo (SARS) que mat\u00f3 a cerca de 800 personas en 2002-2003. Las autoridades chinas han reaccionado imponiendo cuarentenas, as\u00ed como restringiendo las reuniones p\u00fablicas, los viajes y el turismo.<\/p>\n\n\n\n

Desde el punto de vista de los mercados financieros, la respuesta ha sido bastante tenue en medio de indicios de que la tasa de infecci\u00f3n en China ha llegado a su punto m\u00e1ximo. Sin embargo, la reciente aparici\u00f3n y aceleraci\u00f3n de casos en Corea del Sur, Ir\u00e1n e Italia ha hecho temer que el virus pueda tener un impacto mucho mayor del que los mercados preve\u00edan inicialmente<\/strong>. Los gr\u00e1ficos que figuran a continuaci\u00f3n muestran c\u00f3mo los mercados burs\u00e1tiles se han visto afectados, mientras que la demanda de bonos ha aumentado, lo que ha tenido como consecuencia la reducci\u00f3n de los rendimientos y el aumento de los precios.<\/p>\n\n\n\n

Tras un rebote inicial, los mercados mundiales (tomando como referencia el MSCI World Index) y de China continental han registrado nuevas ca\u00eddas<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

Entre otros mercados, los precios de las materias primas tambi\u00e9n han sufrido un impacto desproporcionado<\/strong>. China es el mayor consumidor de muchas materias primas, en particular de metales para su uso industrial. En consecuencia, las repercusiones en los precios han sido importantes, como lo ilustra el \u00edndice de materias primas S&P GSCI. Esto tiene consecuencias principalmente para los pa\u00edses que son exportadores de materias primas. En Am\u00e9rica Latina, en particular, Brasil, Chile, Colombia y Per\u00fa han experimentado una marcada volatilidad en sus bolsas y divisas.<\/p>\n\n\n\n

Los precios de las materias primas cayeron bruscamente al aumentar la gravedad del brote<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

\u00bfPor qu\u00e9 este brote es diferente a otros anteriores como el SARS?<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

Azad Zangana, economista jefe de Schroders<\/strong> recuerda que \u201cel lugar de China en la econom\u00eda mundial ha cambiado dr\u00e1sticamente desde el brote de SARS en 2002. Entonces, China representaba s\u00f3lo el 4,2% de la econom\u00eda mundial y contribuy\u00f3 un 18% al crecimiento del PIB mundial. En 2018, su participaci\u00f3n en el PIB mundial hab\u00eda aumentado hasta el 15,8%, y el 35% del crecimiento mundial proced\u00eda de China. Por lo tanto, una actividad econ\u00f3mica m\u00e1s d\u00e9bil en China tendr\u00e1 un impacto proporcionalmente mayor en el crecimiento mundial actual\u201d. Despu\u00e9s de un a\u00f1o en el que las tensiones comerciales entre EE.UU. y China pesaron sobre el crecimiento mundial, las expectativas del mercado apuntaban a una mejora en este ejercicio tras la firma del acuerdo comercial en \u00abfase uno\u00bb el 15 de enero. Sin embargo, el brote de coronavirus ha sembrado una gran incertidumbre sobre estas perspectivas.<\/p>\n\n\n\n

Evoluci\u00f3n de la participaci\u00f3n de China en el PIB y el crecimiento mundial desde 2000<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

\u00bfHabr\u00e1 un impacto impacto del coronavirus en la inversi\u00f3n<\/strong> continuado en el crecimiento mundial?<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

Keith Wade, economista jefe de Schroders<\/strong>, explica que \u201cla recuperaci\u00f3n de la econom\u00eda mundial se ha paralizado en Asia como resultado del virus. Los efectos se est\u00e1n propagando ahora por la econom\u00eda mundial a medida que se interrumpen las cadenas de suministro. Tambi\u00e9n existe la amenaza a\u00f1adida de que el virus surja fuera de China, como hemos visto en Italia y Corea. Los mercados est\u00e1n teniendo que revisar sus supuestos sobre el retorno a la normalidad y aunque el virus puede ser contenido en el segundo trimestre, el efecto sobre el gasto y la actividad podr\u00eda persistir ya que la gente ser\u00e1 cautelosa durante alg\u00fan tiempo despu\u00e9s. Las consecuencias negativas a corto plazo ser\u00e1n suficientes para inclinar algunas econom\u00edas como Jap\u00f3n e Italia hacia la recesi\u00f3n. No obstante, a medida que el virus se vaya extinguiendo habr\u00e1 margen para un repunte de la actividad.<\/p>\n\n\n\n

Pero quiz\u00e1s la pregunta m\u00e1s apremiante es hasta qu\u00e9 punto se extender\u00e1 el virus fuera de China, y se establecer\u00e1 en los EE.UU. Los riesgos de una pandemia mundial han aumentado. Los portadores del virus pueden ser infecciosos sin mostrar s\u00edntomas, lo que hace m\u00e1s dif\u00edcil detectarlos, aislarlos y contenerlos. Claramente esto puede conllevar un mayor riesgo de disminuci\u00f3n de la actividad, especialmente si EE.UU. se ve afectado. La econom\u00eda m\u00e1s grande del mundo est\u00e1 relativamente menos expuesta a la interrupci\u00f3n de la cadena de suministro global y puede apoyar la demanda mundial, especialmente si la Reserva Federal vuelve a recortar los tipos de inter\u00e9s, como esperamos\u201d.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfQu\u00e9 signos de mejora hay en la econom\u00eda china con impacto del coronavirus en la inversi\u00f3n?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

El primer punto a se\u00f1alar es que la econom\u00eda de China es sist\u00e9mica. Represent\u00f3 el 28,4% de la producci\u00f3n manufacturera mundial en 2018, seg\u00fan la Divisi\u00f3n de Estad\u00edsticas de la ONU, en comparaci\u00f3n con el 16,6% de EE.UU. En 2004, la participaci\u00f3n de EE.UU. fue del 22,3% cuando China representaba s\u00f3lo el 8,7%. La econom\u00eda china tambi\u00e9n se ha integrado m\u00e1s con el resto del mundo.<\/p>\n\n\n\n

Es dif\u00edcil medir con precisi\u00f3n el grado en que las f\u00e1bricas han logrado reabrir despu\u00e9s del A\u00f1o Nuevo Lunar el 25 de enero, y a qu\u00e9 nivel de capacidad de producci\u00f3n. Los datos de migraci\u00f3n producidos por la empresa tecnol\u00f3gica china Baidu sugieren que una gran proporci\u00f3n de los trabajadores a\u00fan no han regresado. En Wuhan, que es donde se cree que se origin\u00f3 la epidemia, se han incorporado un n\u00famero inferior de trabajadores. Los negocios no esenciales para Hubei, la provincia m\u00e1s amplia de la que Wuhan es la capital y en la que viven unos 60 millones de personas, permanecer\u00e1n cerrados hasta el 11 de marzo.<\/p>\n\n\n\n

Porcentaje de trabajadores que se han incorporado tras el A\u00f1o Nuevo Lunar frente a 2019<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

Un r\u00e1pido examen del consumo de carb\u00f3n en seis centrales el\u00e9ctricas independientes pone de manifiesto la ca\u00edda de la actividad. El consumo de carb\u00f3n es estacionalmente m\u00e1s bajo alrededor del A\u00f1o Nuevo Lunar, pero generalmente comienza a recuperarse tras 15 d\u00edas.<\/p>\n\n\n\n

Consumo de carb\u00f3n de seis centrales el\u00e9ctricas independientes despu\u00e9s del A\u00f1o Nuevo Lunar<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

El Presidente Xi ha instado a la poblaci\u00f3n a que vuelva a trabajar, pero indicando que esto deber\u00eda estar sujeto a los riesgos de salud regionales. Es probable que las medidas de cuarentena y las restricciones a la circulaci\u00f3n contin\u00faen en varias regiones, lo que plantear\u00e1 nuevos problemas log\u00edsticos a los exportadores. Cuanto mayor sea la duraci\u00f3n del brote y cuanto m\u00e1s tiempo permanezcan vigentes las medidas para impedir su propagaci\u00f3n, mayores ser\u00e1n las consecuencias para las cadenas mundiales de suministro, el comercio mundial y el crecimiento.<\/p>\n\n\n\n

El \u00edndice Baltic Exchange\u2019s Capesize ha entrado en territorio negativo<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

La mayor parte del comercio mundial se transporta por barco. Como las empresas de contenedores han reducido sus viajes a China, debido a las preocupaciones por el coronavirus, han aumentado los retrasos en los puertos chinos. Si \u00e9stos persisten o siguen aumentando, el comercio mundial total, tanto en t\u00e9rminos de volumen como de valor, podr\u00eda disminuir.<\/p>\n\n\n\n

Las econom\u00edas m\u00e1s expuestas al comercio, entre ellas la mayor\u00eda de Asia, pero tambi\u00e9n Australia y Europa, podr\u00edan resentirse<\/strong>. Por ejemplo, el fabricante de autom\u00f3viles surcoreano Hyundai ya ha tenido que cerrar varias de sus plantas en Corea del Sur debido a la escasez de piezas que se importan de China.<\/p>\n\n\n\n

El \u00edndice Baltic Exchange\u2019s Capesize (tiene en cuenta los buques de mayor tama\u00f1o de todo el mundo y forma parte del Baltic Dry Index, un indicador de las tasas mundiales de transporte mar\u00edtimo) entr\u00f3 en territorio negativo por primera vez a principios de este mes.<\/p>\n\n\n\n

Otros efectos han sido que los cruceros de varios puertos asi\u00e1ticos han quedado en cuarentena, con los pasajeros restringidos en sus camarotes durante 14 d\u00edas. Las econom\u00edas que dependen m\u00e1s ampliamente del turismo pueden verse afectadas, en particular las que dependen en gran medida de los visitantes de China.<\/p>\n\n\n\n

El impacto del coronavirus en la inversi\u00f3n en Asia<\/strong> <\/h3>\n\n\n\n

Toby Hudson, responsable de acciones de Asia ex Jap\u00f3n<\/strong>, dice que \u201cpredecir la escala y el impacto final del brote es casi imposible<\/strong>. A pesar de la tr\u00e1gica p\u00e9rdida de vidas, nuestro escenario base contempla que este evento no representar\u00e1 un cambio estructural en las perspectivas de crecimiento de la econom\u00eda china o regional, sino m\u00e1s bien una corta y aguda desaceleraci\u00f3n c\u00edclica que durar\u00e1 unos pocos meses. <\/p>\n\n\n\n

El impacto econ\u00f3mico se sentir\u00e1 de manera m\u00e1s inmediata en los sectores vinculados al turismo, los viajes, el entretenimiento off-line y la venta minorista discrecional, tanto dentro como fuera de China. Tambi\u00e9n puede haber problemas log\u00edsticos para el sector manufacturero a corto plazo, ya que los empleados demandan volver a trabajar despu\u00e9s del A\u00f1o Nuevo Lunar debido a las restricciones de cuarentena, y esto puede suponer un reto para algunas cadenas de suministro. <\/p>\n\n\n\n

En t\u00e9rminos m\u00e1s generales, es probable que el aumento de la incertidumbre repercuta negativamente en la confianza de los consumidores y las empresas y, a su vez, en las decisiones de gasto e inversi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

Si, como en otros brotes recientes, la propagaci\u00f3n del virus se contiene en los pr\u00f3ximos meses y la confianza vuelve gradualmente a partir de entonces, la actividad econ\u00f3mica deber\u00eda recuperarse con bastante rapidez en el segundo semestre del a\u00f1o, ayudada por la liberaci\u00f3n de cierta demanda reprimida. Las previsiones de ingresos para 2020 deber\u00e1n ajustarse a la baja en algunas zonas, pero es fundamental que esto tenga un impacto mucho menor en el a\u00f1o pr\u00f3ximo y en los siguientes, y como tal, el impacto en el fair value<\/em> de nuestras posiciones deber\u00eda ser modesto\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Visi\u00f3n global de un inversor de multiactivos<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Johanna Kyrklund, directora de Inversiones y responsable de inversiones multiactivo de Schroders<\/strong>, comenta: \u201cHasta que no veamos un techo en las tasas de infecci\u00f3n por coronavirus, los esfuerzos para contener el virus enfriar\u00e1n significativamente la actividad econ\u00f3mica. Los mercados tambi\u00e9n tienen que digerir el probable impacto de la interrupci\u00f3n de la cadena de suministro en los beneficios de las empresas. Los inversores pueden esperar un viaje cargado de volatilidad en las pr\u00f3ximas semanas, pero los mercados est\u00e1n respaldados por el hecho de que hay mucho dinero que podr\u00eda ser invertido. Y, por supuesto, los rendimientos de los bonos siguen siendo muy bajos, lo que hace que los rendimientos de las acciones sean m\u00e1s atractivos.<\/p>\n\n\n\n

Un \u00e1rea que observar con inter\u00e9s son los mercados emergentes donde el valor est\u00e1 comenzando a surgir en algunas de las acciones y divisas\u201d.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Desde Schroders lo explican con siete gr\u00e1ficos impacto del coronavirus en la inversi\u00f3n, y como est\u00e1 afectando y afectar\u00e1 a los mercados mundiales.<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":21220,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[],"class_list":["post-168","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-fiscal-tax"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/entretramites.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/168","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/entretramites.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/entretramites.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/entretramites.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/entretramites.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=168"}],"version-history":[{"count":5,"href":"https:\/\/entretramites.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/168\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":10301,"href":"https:\/\/entretramites.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/168\/revisions\/10301"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/entretramites.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/21220"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/entretramites.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=168"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/entretramites.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=168"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/entretramites.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=168"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}